Skal Baby Sove Lur Nãƒâ¥r Den Er Trãƒâ¦t
Nunca tan esperado por nuestro mercado este nuevo año que se avecina. Es que después de haber transcurrido el primer año de un nuevo gobierno entre la "toma de conocimiento" de la verdadera herencia recibida y el aprendizaje para reencauzar el rumbo, con "aciertos y desaciertos" bajo el discutible sistema de "prueba y error", finalizó la "luna de miel". No hay margen para mayor espera.
La experiencia debe servir para ratificar rumbos, unificar objetivos y procedimientos, negociar decisiones adecuadamente y cohesionar equipos con similares convicciones.
En nuestra nota anterior nos referimos objetivamente a las condiciones favorables que advertíamos para que se produzca la inflexión de la actividad económica.
El resultado final de la modificación del impuesto a las ganancias, el acercamiento de la gobernadora Vidal con la oposición, la iniciación de una reformulación del gabinete y la seguridad de un exitoso "blanqueo" de capitales, indican que se va por el buen camino.
El mundo es una incógnita en la que se deberán seguir de cerca las relaciones EE. UU-CHINA así como la evolución de BRASIL en razón de nuestra estrecha relación comercial. El resto corre por nuestra cuenta.
Los sectores que señalamos (agroganaderia, infraestructura y energético) son los que, a nuestro criterio, impulsarán la actividad económica. De ser así, las empresas mencionadas serán las protagonistas principales, pero no las únicas. El efecto derrame, beneficiara al resto.
Nuestra intención no es recomendar compra de empresas determinadas, sino fijar posición sobre sectores y analizar las posibilidades de las cotizantes. Será el propio inversor quien determinará si el resultado del análisis influirá en la cotización o ya está incluido en sus precios.
Tomemos el caso de AGROMETAL y HOLCIM que tuvieron buen rendimiento, pero ¿ es el techo ante lo que se viene en sus sectores?
Las energéticas tuvieron comportamiento dispar en un año con insuficiente actualización tarifaria y mantenimiento de subvenciones. ¿Lograrán sustentabilidad en su evolución? PAMPA ENERGIA podrá desarrollar el potencial que posee?
CENTRAL COSTANERA (CECO) recuperará posiciones ahora que su contrólante ENEL demuestra mayor interés? Se justificará en el futuro la gran diferencia con CEPU?
El transcurso del año lo dirá ("Se hace camino al andar")
Ello no significa que sean las únicas. Las autopistas lograron tarifas rentables y con actualización "quasiautomaticas", excelente cotización y muy buenos balances. De obtener la prórroga de la concesión (casi segura) no se puede dudar de la continuidad de su rendimiento.
La política petrolera se encamina a acercar el precio interno del petróleo al internacional, al mismo tiempo que corregirá paulatinamente el precio de los derivados.De lograrse se dará previsibilidad al sector con lo que YPF, PETROPAMPA, CAPEX, CGC (COM PLATA) podrán programar sus desarrollos.
PETROBRASIL (APBR) por la suba internacional del petróleo.
Las exportadoras deberán esperar para mejorar su posición cambiaria como consecuencia del ingreso de dólares por el blanqueo y las cosechas de trigo y soja. MOLINOS RIO (alimentos y biodiesel), SAN MIGUEL (limones), INVERSORA JURAMETO (carne) y SEMINO (HARINA) serán buenos jugadores.
La incógnita está en los Bancos cuya cotización no da señales de fortaleza. Aparentemente se reducen sus negocios fáciles como LEBAC, TITULOS PUBLICOS, COMISION TARJETAS, pero en un escenario de mayor actividad económica recuperan sus funciones específicas de intermediación financiera, asesoría de emisiones, financiación de exportaciones, etc. Además, todas presentan buenos balances, cuentan con elevadas ganancias acumuladas y reducidos capital social, como para capitalizarlos.
BUEN AÑO 2017!!!
Héctor Tavares
Skal Baby Sove Lur Nãƒâ¥r Den Er Trãƒâ¦t
Source: http://www.labolsadetavares.com/bienvenido-2017-la-nota-de-la-semana/
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